证监会：重整投资人入股价格不得低于市场参考价五折

政策目的
   这一规定主要是为了规范上市公司破产重整中的股权定价机制。通过设定重整投资人入股价格不得低于市场参考价五折的限制，防止在重整过程中出现低价转让股权等损害上市公司利益、中小股东权益以及扰乱资本市场正常秩序的情况。
对市场的影响
   保护投资者利益
     对于中小股东而言，该规定避免了因不合理的低价入股导致原有股权被过度稀释，保障了他们在公司中的相对权益比例。例如，在没有此限制时，可能会出现重整投资人以极低价格获得大量股权，从而使中小股东在公司治理中的话语权和剩余财产分配权等权益被严重削弱。
   促进市场健康发展
     在资本市场层面，有助于维护市场的公平、公正和透明。合理的股权定价能够反映公司的真实价值，使重整过程中的资源配置更加有效。这一规定促使重整投资人在参与上市公司重整时，更加理性地评估公司的价值，通过注入优质资产、改善公司治理等方式来提升公司价值，而不是单纯寻求低价获取股权的套利机会。
   对重整企业的影响
     对于面临重整的上市公司来说，这一规定可以促使企业吸引到真正有实力、有诚意改善公司经营状况的重整投资人。因为合理的入股价格会吸引那些能够为公司带来长远发展资源的战略投资者，而不是仅仅关注短期股权增值的投机者，有利于企业的长远发展和重生。